Եվրոպայի տնտեսական «փոթորկի» առաջին ազդանշանները

Եվրոպան մտնում է բարդ տնտեսական փուլ։

Եվրոպական տնտեսությունը, որը վերջին ամիսներին փորձում էր դուրս գալ լճացման ճահճից, կրկին հայտնվել է անկանխատեսելիության տիրույթում։ S&P Global գործակալության թարմ տվյալները սառը ցնցուղ էին շատ լավատեսների համար. մոտ մեկուկես տարվա ընթացքում առաջին անգամ գործարար ակտիվությունը նվազել է, իսկ գնային ճնշումները՝ սաստկացել։ Եվրոպան կանգնած է մի բարդ երկընտրանքի առաջ, որտեղ տնտեսական աճի դանդաղումը զուգորդվում է գների թռիչքաձև աճով։

PMI ինդեքսի «անկումը». Ի՞նչ է հուշում վիճակագրությունը

Տնտեսական առողջության կարևորագույն ցուցիչը՝ Գնումների մենեջերների ինդեքսը (PMI), ապրիլին հատել է վտանգավոր սահմանագիծը։ Եվրագոտու համակցված ցուցանիշը 50.7 կետից գահավիժել է 48.8 կետի։

Տնտեսագիտական լեզվով ասած՝ 50 կետից ցածր ցանկացած արժեք նշանակում է ոչ թե աճի դանդաղում, այլ ուղղակի կրճատում։ Սա վերջին կես տարվա ամենավատ ցուցանիշն է, ինչը վկայում է այն մասին, որ եվրոպական բիզնեսը սկսել է «սեղմվել»։

Ծառայությունների ոլորտի «հարվածը»

Ամենամեծ հարվածը ստացել է ծառայությունների հատվածը, որը նախկինում համարվում էր տնտեսության շարժիչ ուժը։ Ինդեքսը մարտի 50.2-ից իջել է 47.6 կետի՝ գրանցելով վերջին հինգ տարվա վատթարագույն արդյունքը։

• Պատճառը: Մերձավոր Արևելքում սրվող հակամարտությունը, որը հանգեցրել է էներգակիրների թանկացման։

• Հետևանքը: Սպառողները, տեսնելով գների աճն ու աշխարհաքաղաքական անորոշությունը, նախընտրում են խնայել, քան ծախսել։

Արտադրական հատված. Ոչ թե աճ, այլ «վախի գնումներ»

Առաջին հայացքից արտադրական հատվածի PMI-ի աճը մինչև 52.2 կետ (վերջին չորս տարվա առավելագույնը) կարող էր լավատեսության հիմք տալ։ Սակայն փորձագետները հորդորում են չշտապել։

Այս ակտիվացումը ոչ թե բնական պահանջարկի աճի արդյունք է, այլ տագնապային կուտակումների։ Ընկերությունները, վախենալով մատակարարման շղթաների նոր խափանումներից և գների հետագա աճից, փորձում են պահեստները լցնել հումքով։ Սա «արհեստական» աճ է, որը կարող է շատ արագ մարել։

Գերմանիա, Ֆրանսիա, Իսպանիա. Լոկոմոտիվները դանդաղում են

Տնտեսական անկումն առավել ցավոտ է զգացվում Եվրոպայի հսկաների մոտ։ Գերմանիան և Ֆրանսիան, որոնք ավանդաբար համարվում են ԵՄ տնտեսական հենասյուները, այսօր արձանագրում են ամենամեծ անկումը։ Երբ այս երկրները «մրսում են», ամբողջ Եվրոպան սկսում է «դողալ»։

S&P Global Market Intelligence-ի գլխավոր տնտեսագետ Քրիս Ուիլյամսոնը բացահայտ նշում է, որ սա մտահոգության տեղիք է տալիս։ Ըստ նրա՝ բիզնես սպասումները վատթարանում են, և նույնիսկ եթե աշխարհաքաղաքական լարվածությունը նվազի, ընկերությունները չեն պատրաստվում նոր ներդրումներ անել։ Կապիտալը «սառչում է»։

Ստագֆլյացիայի ստվերը. 3% գնաճ և էներգետիկ ճնշում

Ամենամեծ վախը վերլուծաբանների համար ստագֆլյացիան է (տնտեսական անկման և բարձր գնաճի համակցումը)։ Եվրոստատի տվյալները հաստատում են այս սցենարի հավանականությունը.

• Գնաճը ապրիլին հասել է 3%-ի (մարտի 2.6%-ի փոխարեն)։

• Էներգակիրների գները տարեկան կտրվածքով աճել են 10.9%-ով։

Սա նշանակում է, որ Եվրոպական կենտրոնական բանկը (ԵԿԲ) հայտնվել է «մուրճի և սալի» արանքում։ Մի կողմից՝ անհրաժեշտ է իջեցնել տոկոսադրույքները՝ տնտեսությունը խթանելու համար, մյուս կողմից՝ աճող գնաճը պահանջում է խիստ դրամավարկային քաղաքականություն։

Եվրոպան մտնում է բարդ տնտեսական փուլ։ Ծառայությունների ոլորտի թուլացումը, սպառողական վստահության անկումը և էներգետիկ կախվածությունը Մերձավոր Արևելքի իրադարձություններից ստեղծում են մի իրավիճակ, որտեղ կայուն վերականգնումը հետաձգվում է անորոշ ժամանակով։ Եթե տարվա երկրորդ կեսին ներդրումային ակտիվությունը չվերականգնվի, ԵՄ-ն կարող է բախվել երկարատև տնտեսական լճացման, որի հետևանքները կզգան բոլորը՝ խոշոր կորպորացիաներից մինչև շարքային սպառողներ։